L'économie marocaine a connu sa plus forte croissance depuis près d'une décennie en 2025, avec un PIB qui a augmenté de 4,9 %.
Mais derrière cette progression apparaît un important décalage : l'investissement a bondi de 16,3 %, tandis que la consommation des ménages n'a augmenté que de 1,2 %.
La croissance marocaine est largement portée par les grands investissements, qui ont enregistré une hausse de 14 % l'année précédente. Les dépenses des administrations publiques ont également augmenté de 5,1 %, tandis que la construction a connu une croissance de 6,7 %.
Les ménages marocains, quant à eux, ont continué à rester en retrait. La consommation privée a ralenti à 3 % l'année précédente, avant de se stabiliser à 1,2 % l'année en cours.
La situation révèle une croissance encore très dépendante de la commande publique et des grands chantiers. La Banque mondiale s'attend à un rééquilibrage progressif, avec la consommation privée qui devrait atteindre 4,8 % à l'horizon 2028.
Le tournant attendu après les grands projets est que la croissance de l'économie devienne plus durable et moins dépendante des investissements gouvernementaux.
