L'économie marocaine a enregistré sa plus forte croissance depuis près d'une décennie en 2025, avec une progression de 4,9% du PIB. Cependant, derrière cette croissance apparaît un important décalage : l’investissement a bondi de 16,3%, tandis que la consommation des ménages n’a augmenté que de 1,2%. Les grands chantiers sont largement responsables de cette accélération, qui est principalement liée aux investissements dans le domaine de l’infrastructure publique, notamment ceux engagés dans la préparation de la Coupe du monde 2030.

La construction a enregistré une croissance de 6,7% et les dépenses des administrations publiques ont encore augmenté de 5,1% en 2025. Cependant, la consommation privée suit une trajectoire très différente, avec une croissance de 4,7% en 2023, avant de ralentir à 3% en 2024 et à seulement 1,2% en 2025.

La situation révèle une croissance encore très dépendante de la commande publique et des grands chantiers. Les retombées de cette dynamique ne se traduisent pas encore par une accélération comparable de la consommation des familles marocaines. La Banque mondiale s’attend à un rééquilibrage progressif, avec une croissance de la consommation privée qui pourrait atteindre 4,8% à l’horizon 2028.

Les grands projets continueront donc de faire avancer l’économie marocaine beaucoup plus rapidement que le portefeuille des ménages. Les dépenses des familles resteront en retrait, bien qu'elles progressent plus rapidement que les inégalités sociales.